Venäjän keskuspankki nosti avainkorkoa

Keskuspankin pääjohtaja Elvira Nabiullinan mukaan keskuspankki aloittaa nyt asteittaisen siirtymisen elvyttävästä neutraaliin (avainkorko 5–6 %) rahapolitiikkaan. Kuva: CBR

CBR governor Elvira Nabiullina said that the central bank is at the beginning a gradual shift from an accommodating monetary stance to a more neutral one with a key rate in the range of 5–6 %.

 

Keskuspankki päätti (19.3.) nostaa avainkorkoa 0,25 prosenttiyksiköllä. Uusi avainkorko on 4,5 %.  Markkina-analyytikot olivat pääosin odottaneet ohjauskoron pysyvän ennallaan. Avainkorkoa nostettiin edellisen kerran joulukuussa 2018. Suomen Pankin nousevien talouksien tutkimuslaitos Bofit kertoi asiasta tiedotteessaan 31.3.2021.

Keskuspankki perusteli päätöstään lähinnä inflaation kiihtymisellä keskuspankin ennustetta nopeammin. Kuluttajahinnat nousivat tammikuussa 5,2 % ja helmikuussa 5,7 % vuotta aiemmasta. Viime vuonna tuottajahinnat laskivat Venäjällä selvästi, mutta tämän vuoden alussa niiden vuosimuutos oli jo varsin korkea: tammikuussa 7,2 % ja helmikuussa 9,8 %.

Inflaatiota on kiihdyttänyt mm. koronakriisistä johtuvat tarjontahäiriöt taloudessa ja elintarvikkeiden hintojen nousu. Inflaatiota on lisäksi voimistanut keskuspankin mukaan kotimaisen kysynnän ennakoitua nopeampi elpyminen koronakriisistä. Kotitalouksien ja yritysten inflaatio-odotukset ovat myös edelleen koholla.

Keskuspankin pääjohtaja Elvira Nabiullinan mukaan keskuspankki aloittaa nyt asteittaisen siirtymisen elvyttävästä neutraaliin (avainkorko 5–6 %) rahapolitiikkaan. Ohjeistuksessaan keskuspankki pitikin ohjauskoron nostoa mahdollisena seuraavissa korkokokouksissa. Keskuspankki uskoo saavuttavansa vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla inflaatiotavoitteensa, joka on lähellä neljää prosenttia oleva kuluttajahintojen nousu.

CBR raises key rate to 4.5 %

On March 19, the Board of Directors of the Central Bank of Russia decided at their monthly inflation meeting to raise the key rate by 0.25 percentage points to 4.5 %. Market analysts had generally been expecting the CBR to leave its main policy rate unchanged. The key rate was last increased in December 2018.

The CBR board commented that the decision reflected the recent burst of inflation. Russian consumer prices rose by 5.2 % y-o-y in January and 5.7 % in February. Although Russian producer prices fell considerably last year, they rose sharply in the first two months of this year, increasing by 7.2 % in January and 9.8 % in February.

Recent drivers of higher inflation include supply disruptions in the economy due to the covid crisis and rising food prices (BOFIT Weekly 11/2021). The CBR also points to a more rapid than expected recovery in domestic demand and that the inflation expectations of both households and businesses continue to be elevated.

CBR governor Elvira Nabiullina said that the central bank is at the beginning a gradual shift from an accommodating monetary stance to a more neutral one with a key rate in the range of 5–6 %. In accordance with the new guidance, a further hike in the key rate is possible at the CBR’s next inflation meeting. The CBR expects to hit its inflation target, i.e. a rise in consumer prices of around 4 % a year, by the first half of 2022.

 

Venäjän kuluttajahintainflaatio nousussa ja avainkorkoa nostettiin. Lähteet:Venäjän keskuspankki, Rosstat, Macrobond ja BOFIT.

With Russian consumer price inflation again climbing, the CBR decided to raise the key rate