Venäjällä varovaista kiinnostusta vihreään rahoitukseen

Venäjän rautatieyhtiö on yksi ns. vihreillä lainoilla rahoitusta hakenut yhtiö. Kuva: Wikipedia

Venäjän keskuspankki ja finanssiministeriö ovat mediatietojen mukaan aloittaneet alustavat keskustelut ns. vihreiden valtionvelkakirjojen liikkeellelaskusta. Suomen Pankin nousevien talouksien tutkimuslaitos Bofit kertoi asiasta tiedotteessaan 31.3.2021.

Lisäksi Moskovan kaupunki on ilmoittanut harkitsevansa vihreiden joukkovelkakirjalainojen liikkeellelaskua tämän vuoden aikana. Toistaiseksi Venäjällä on laskettu liikkeelle vain muutamia lähinnä kokeiluluontoisia yritysten vihreitä joukkovelkakirjalainoja. Yleensä vihreillä velkakirjoilla haetaan rahoitusta hankkeisiin, joissa pyritään tukemaan vähäpäästöisiä ratkaisuja, kuten uusiutuvaa energiantuotantoa tai vähäpäästöisiä liikenneratkaisuja. Valtion vihreillä velkakirjoilla tavoiteltaneen lähinnä yksityisen sektorin velkakirjojen hinnoittelun helpottamista.

Venäjällä ilmastomuutoksen vastaiset toimet eivät ole politiikan keskiössä, ja maan talous on yhä monella tapaa hyvin riippuvainen hiilivetyjen tuotannosta ja viennistä. Kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla ilmastotoimet ovat kuitenkin yhä suuremmassa roolissa, ja useat suuret rahoituslaitokset ovat ilmoittaneet vähentävänsä sijoituksiaan esim. öljy-, kaasu- ja kivihiilisektoreille. Tämä kehitys voi tulevaisuudessa nostaa venäläisten energiayhtiöiden rahoituksen hintaa, sillä esim. Strategisten tutkimusten keskuksen tuoreen arvio mukaan suurten venäläisten öljy- ja kaasuyhtiöiden ulkoisesta rahoituksesta vain noin 45 % on kotimaista. Päästöjen rajoittamista ja energiatehokkuuden nostoa suosivat vihreät hankkeet voivat siksi nousta rahoituksen saatavuuden ja hinnan kannalta keskeisiksi myös Venäjällä.

Russia shows cautious interest in green financing

According to media reports, Russia’s central bank and finance ministry have launched initial discussions on the possibility of issuing green government bonds. In addition, the City of Moscow has announced it is considering the issuance of its own green bonds this year. For the moment, only a few Russian corporates have issued green bonds in the spirit of testing the waters. Green bonds are typically used as a way to raise funding for projects that help the environment through reducing emissions, e.g. a switch to renewable energy production or low-emission transport. The main purpose of government green bonds, however, is to make it easier to price private-sector bond issues.

Russian policymakers are not heavily focused on measures to mitigate or reduce climate change, and the Russian economy remains heavily dependent on extraction and exports of hydrocarbon fuels. On international financial markets, however, actions to reduce climate change play an ever-increasing role. Several major financial institutions have announced plans to divest their holdings in the oil, gas and coal sectors. This shift could raise the price of financing for Russian energy firms. For example, the latest estimate from Russia’s Strategic Research Center finds that only 45 % of the external financing of Russia’s large oil & gas firms comes from domestic sources. Thus, pushing forward the green projects that reduce emissions or increase energy efficiency might play a key role in controlling companies funding costs.