Venäjän taloudessa myönteinen vire -Bofit

Moskovan keskustanäkymiä hallitsevat nykyään modernit pilvenpiirtäjät. Kuva: Wikipedia

 

Venäjän taloudessa on myönteinen vire, jota rohkaisevat rokoteuutiset tukivat tammikuussa. Näin arvioi Suomen Pankin nousevien talouksien tutkimuslaitos Bofit viikkokatsauksessaan 4.2.2021.

Vuoden 2020 jälkipuoliskolla koronapandemian kiihtyminen Venäjällä vähensi myös taloudellista aktiviteettia esimerkiksi ihmisten vähentäessä liikkumistaan. Aivan vuoden lopulla ja ilmeisesti myös tammikuussa taloudellinen tilanne näyttää taas hieman paremmalta, osittain ehkä myös positiivisten koronarokotusuutisten takia. Tilanteen ja etenkin odotusten asteittainen palautuminen näkyy ostopäällikköindekseissä. Sekä teollisuuden (50,9) että palveluiden (52,7) indeksit olivat tammikuussa yli viidenkymmenen, mikä viittaa aktiviteetin lisääntyneen. Kumpikin indeksi oli viimeksi yli 50 pistettä vuoden 2020 syyskuussa. Etenkin palveluissa luottamus tulevaisuuteen kohosi selvästi ja oli korkeimmalla tasollaan sitten lokakuun 2019.

Teollisuuden puolella kausitasoitettu tuotanto on kasvanut lähes keskeytyksettä viime kesästä lähtien, mutta oli vielä viime vuoden neljännellä vuosineljänneksellä 2,5 % vuotta aikaisempaa pienempi (joulukuussa vuosimuutos oli enää −0,2 %). Raakaöljyn tuotantoa rajoittava OPEC+-sopimus painaa edelleen kaivannaisteollisuutta, mutta tehdasteollisuuden tuotanto kasvoi joulukuussa jo 4,4 % vuotta aiemmasta (marraskuussa kasvua 2,9 %).

Palveluissa tuotanto oli viime vuoden viimeisellä neljänneksellä 13 % edellisen vuoden vastaavaa ajankohtaa vähäisempi. Palveluiden tuotanto romahti keväällä lähes 40 % ja toipuminen tulee viemään aikaa. Viime vuoden aikana rakennusala pystyi säilyttämään tuotantotasonsa poikkeuksellisen hyvin vaikeissakin oloissa, ja viimeisellä neljänneksellä rakentaminen kasvoi 0,8 % edellisvuodesta.

Latest economic data for Russia looks promising

The acceleration of the covid-19 pandemic in Russia during the second half of 2020 reduced economic activity due to such factors as restrictions on personal movement. Late last year and apparently in January, however, the economic outlook seems to have brightened a bit, thanks in part perhaps to positive coronavirus vaccine news, Bofit, the Bank of Finland Institute for Emerging Economies, said in it weekly review.

The Markit IHS purchasing managers’ indices (PMIs) for Russia illustrate this current improving sentiment. More importantly, they augur a gradual return of economic confidence in Russia. The readings for the manufacturing PMI (50.9) and services PMI (52.7) both exceeded a neutral reading of 50 points in January, thus indicating increasing business activity. The last time both indices were above 50 points was in September 2020. Confidence about the future in services rose sharply to a level last seen in October 2019.

On the manufacturing side, seasonally adjusted production has grown nearly uninterrupted since last summer, but was still down from 2019 by 2.5 % in the fourth quarter of 2020 (the on-year change in December was -0.2 %). The production ceilings on crude oil output under the OPEC+ agreement continued to depress the mineral extraction sector, but manufacturing output increased by an impressive 4.4 % y-o-y in December (2.9 % in November).

In the fourth quarter of 2020, production of services fell by 13 % y-o-y. Services output collapsed by nearly 40 % in spring and the subsequent recovery has taken time. The construction sector last year managed to preserve production levels under exceptionally trying conditions. In the fourth quarter, construction grew by 0.8 % y-o-y.